Efficience des marchés financiers

Un marché est efficient si les cours des valeurs reflètent l’intégralité des information disponibles.

Selon Eugène Fama, on peut distinguer trois formes d’efficiences :
– Efficience faible si les cours ne reflètent que les informations passées;
– Efficience semi-forte si les cours intègrent les informations publiques disponibles à un instant donné;
– Efficience forte si les cours intègrent les informations publiques et privées.

« Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work », Journal of Finance, 05/1970

Des principes découlent de l’hypothèse d’efficience des marchés :
– Les marchés n’ont pas de mémoire
– Le marché a toujours raison
– Les prix contiennent de l’information

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